$10 миллиардное поглощение, которое может перевернуть бизнес автозапчастей, объяснено

      NAPA, O'Reilly (отредактировано автором)

      

      

      

      

      

       Самые важные новости и обзоры автомобилей, без ерунды

      

       Наша бесплатная ежедневная рассылка отправляет истории, которые действительно имеют значение, прямо к вам, каждый рабочий день.

      

      

      

      

      

      

      

       O’Reilly рассматривает возможность приобретения NAPA за $10 миллиардов. Это потенциальное слияние может изменить рынок розничной торговли автозапчастями.

      

       Разные бизнес-модели. Корпоративная последовательность O’Reilly контрастирует с франчайзинговым подходом NAPA.

      

       Потенциальные регуляторные препятствия. Антимонопольные опасения могут усложнить сделку, особенно на пересекающихся рынках.

      

       Амбиции глобальной экспансии. Предложение O’Reilly может поддержать его международный рост.

      

      

      

      

       С помощью ИИ, проверено редактором

      

      В Америке осталось всего четыре крупных розничных продавца автозапчастей, и ходят слухи, что двое из них могут объединиться. Сообщается, что O’Reilly рассматривает возможность потратить $10 миллиардов, чтобы взять NAPA под свое крыло. Это был бы особенно интересный момент для автомобильной отрасли, потому что, хотя обе марки известны как магазины автозапчастей, O’Reilly и NAPA ведут бизнес совершенно по-разному.

      Прежде чем мы перейдем к различиям между NAPA и O’Reilly (я всегда думаю, что это «O’Reilly’s», но нет — без апострофа-S), вот важный контекст и новости.

      Почему это важно

      O’Reilly — это большая публичная компания. Она управляет всеми своими магазинами с высоким уровнем корпоративной последовательности. NAPA Auto Parts имеет гибридную корпоративную/франчайзинговую модель, поэтому многие локации имеют немного больше атмосферу частного магазина. Многие магазины NAPA (около 4500 из примерно 6000 локаций) принадлежат и управляются малым бизнесом, а не материнской корпорацией, которой в случае NAPA является Genuine Parts Company (GPC). Родительская компания NAPA GPC также управляет компанией Motion, которая продает промышленные запчасти для фабрик.

      Многие отдельные магазины NAPA являются франшизами, но сама NAPA является частью более крупного конгломерата, который также управляет крупной компанией по поставкам промышленных товаров под названием Motion. NAPA

      В феврале GPC указала, что хочет более четко разделить свои автомобильные и промышленные операции. Я не видел много разговоров об этом до сегодняшнего дня, когда я наткнулся на сообщения о том, что O’Reilly Automotive сделала предложение на операции по продаже автозапчастей GPC, которые, по данным Bloomberg, «могут стоить $10 миллиардов или больше».

      GPC не совсем выставила NAPA на продажу — она объявила о планах выделить NAPA в независимую сущность в 2027 году. O’Reilly, похоже, пытается опередить следующую эволюцию своего соперника, пытаясь его купить.

      Теперь, почему это важно, помимо потенциального изменения вывесок магазинов запчастей? Ну, давайте углубимся в то, как эти бренды отличаются с точки зрения потребителей.

      

      Гибридная франчайзинговая структура NAPA сильно ориентирована на рынок коммерческих механиков, поэтому энтузиасты часто предпочитают NAPA за более опытных работников на прилавках (старые добрые ребята, которые действительно знают, что такое карбюратор) и более качественные, оригинальные бренды (такие как инструменты Carlyle или компоненты зажигания Echlin).

      O’Reilly — это корпоративный гигант, который быстро развивался, поглощая региональные сети на протяжении десятилетий (такие как CSK Auto/Checker/Schuck’s/Kragen в 2008 году). Хотя у него отличное отслеживание запасов, магазины O’Reilly, как правило, предлагают более стандартизированный корпоративный опыт розничной торговли.

      

      O’Reilly против NAPA: Есть ли кто-то лучше?

      Как частый клиент магазинов автозапчастей, у меня были довольно хорошие впечатления как от NAPA, так и от O’Reilly. Зеленые ребята были моими любимыми, когда я жил в Лос-Анджелесе. Я был на «ты» с работниками прилавков в нескольких магазинах O’Reilly, и они всегда были очень полезными и знающими. Но и за прилавками NAPA тоже можно встретить опытных старожилов. Я помню, как зашел в NAPA недалеко от озера Тахо одной зимой и долго обсуждал с работником NAPA достоинства и химический состав различных марок антифриза.

      Все это к тому, что если O’Reilly действительно купит NAPA, будет интересно увидеть, останется ли он с франчайзинговой моделью (или даже брендингом) или же уничтожит ее. Если независимые NAPA исчезнут, автомобильная культура может потерять не только тепло местного ощущения магазина NAPA, но и возможность существования магазинов запчастей, принадлежащих энтузиастам. С другой стороны, возможно, это не имеет значения, поскольку любой теоретически может продавать автозапчасти из любой точки в интернете.

      Грег Хенсли, председатель правления O’Reilly, работал на прилавке запчастей в оригинальном магазине O’Reilly Auto Parts в Спрингфилде, штат Миссури. O’Reilly

      Говоря о том, чтобы быть везде, автомобильное подразделение GPC охватывает более 10 000 локаций по всему миру. O’Reilly потратила последние пару лет на тихое изучение возможности расширения в Канаду и Мексику — предложение зеленого бренда на сумму $10 миллиардов также может быть направлено на создание международной империи автозапчастей.

      Что будет дальше

      Сообщения указывают на то, что сделка по приобретению NAPA может быть завершена «к концу лета», но трудно сказать, насколько это реально. Антимонопольные и антимонопольные законы должны предотвратить полное поглощение NAPA O’Reilly — на самом деле, я нашел некоторые статистические данные по этому поводу. Существует около 1800 магазинов O’Reilly, которые находятся в пределах одной мили от магазина NAPA. Из этих пересекающихся районов около 600 рынков не имеют поблизости AutoZone или Advance Auto Parts. Таким образом, в этих 600 районах покупка O’Reilly создает немедленную монополию, делая эти конкретные магазины гарантированными целями для принудительных продаж или закрытий FTC.

      Ответ фондового рынка на момент написания этой статьи таков: акции GPC выросли (люди довольны, что бренд был оценен в 10 миллиардов долларов), а акции O’Reilly немного упали (денежное приобретение означало бы долг, а затем есть еще антимонопольные проблемы, которые нужно решить).

      В этой ситуации много вопросов, за которыми я собираюсь следить. Возможно, O’Reilly в конечном итоге унаследует бренды запчастей NAPA и инструменты Carlyle, или, возможно, NAPA закроются и станут магазинами Advance Auto Parts или AutoZone, чтобы удовлетворить регуляторов.

      На данный момент O’Reilly привлекла внимание Уолл-стрит, имея рыночную капитализацию около $77 миллиардов. У нее есть денежные резервы и кредитное плечо, чтобы заключать исторические сделки. Тем временем GPC (NAPA) испытывает трудности. Сильно пострадав от высоких затрат на цепочку поставок и экономической нестабильности, ее акции отставали, оставляя весь конгломерат GPC оцененным всего в около $16 миллиардов.

      Я склонен думать, что меньшее количество конкурентов хуже для потребителей в долгосрочной перспективе, хотя я также ожидаю потока комментариев в духе «Я все равно все покупаю онлайн». Мой местный NAPA не всегда имеет нужные мне запчасти на полках, но обычно они могут достать их для меня в течение 24 часов. И я всегда предпочел бы поддержать местный бизнес, чем многонациональную монолитную компанию, если это возможно.

      Есть ли у вас какие-либо инсайты о рынке автозапчастей? Напишите мне на andrew.collins@thedrive.com.