La adquisición de $10 mil millones que podría revolucionar el negocio de las piezas de automóviles, explicado

      NAPA, O'Reilly (editado por el autor)

      

      

      

      

      

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       O’Reilly contempla la adquisición de NAPA por $10 mil millones. Esta posible fusión podría remodelar el panorama minorista de piezas de automóviles.

      

       Modelos de negocio diferentes. La consistencia corporativa de O’Reilly contrasta con el enfoque de franquicia de NAPA.

      

       Posibles obstáculos regulatorios. Las preocupaciones antimonopolio pueden complicar el acuerdo, especialmente en mercados superpuestos.

      

       Ambiciones de expansión global. La oferta de O’Reilly podría apoyar su crecimiento internacional.

      

      

      

      

       Asistido por IA, revisado por el editor

      

      Solo quedan cuatro grandes minoristas de piezas de automóviles en América, y se dice que dos de ellos podrían fusionarse. O’Reilly está supuestamente considerando gastar $10 mil millones para incorporar a NAPA bajo su ala. Ese sería un momento particularmente interesante para la industria automotriz, porque aunque ambas marcas son conocidas por ser lugares físicos de piezas de automóviles, O’Reilly y NAPA hacen negocios de manera fundamentalmente diferente.

      Antes de entrar en la distinción entre NAPA y O’Reilly (siempre pienso que es “O’Reilly’s,” pero no—sin apóstrofo-S), aquí está el contexto importante y la descarga de noticias.

      Por qué esto importa

      O’Reilly es una gran empresa que cotiza en bolsa. Maneja todas sus tiendas con un alto nivel de consistencia corporativa. NAPA Auto Parts tiene un modelo híbrido corporativo/franquicia, por lo que muchas ubicaciones tienen un ambiente más de tienda privada. Muchas tiendas NAPA (alrededor de 4,500 de las aproximadamente 6,000 ubicaciones) son propiedad y están operadas por pequeños empresarios, no por la empresa matriz, que en el caso de NAPA es Genuine Parts Company (GPC). La empresa matriz de NAPA, GPC, también dirige una compañía llamada Motion que vende piezas industriales a fábricas.

      Muchas tiendas NAPA individuales son franquicias, pero NAPA en sí es parte de un conglomerado más grande que también opera una gran empresa de suministros industriales llamada Motion. NAPA

      En febrero, GPC indicó que quería separar sus operaciones automotrices e industriales de manera más clara. No había visto mucho alboroto al respecto hasta hoy, cuando vi informes de que O’Reilly Automotive hizo una oferta por las operaciones de piezas de automóviles de GPC, que “podrían valer $10 mil millones o más,” según Bloomberg.

      GPC no puso exactamente a NAPA a la venta; anunció planes para escindir a NAPA en una entidad independiente en 2027. O’Reilly parece estar anticipando la próxima evolución de su rival al intentar comprarlo.

      Ahora, ¿por qué esto importa más allá de potencialmente cambiar la señalización de las tiendas de piezas? Bueno, profundicemos un poco más sobre cómo estas marcas difieren desde nuestra perspectiva como consumidores.

      

      El modelo híbrido de franquicia de NAPA se inclina fuertemente hacia el mercado de mecánicos comerciales, por lo que los entusiastas a menudo prefieren NAPA por tener trabajadores de mostrador de piezas más experimentados (los viejos que realmente saben lo que es un carburador) y marcas de casa de calidad OEM de mayor nivel (como herramientas Carlyle o componentes de encendido Echlin).

      O’Reilly es una potencia de propiedad corporativa que ha crecido rápidamente al absorber cadenas regionales a lo largo de las décadas (como CSK Auto/Checker/Schuck’s/Kragen en 2008). Si bien tiene un gran seguimiento de inventario, las tiendas O’Reilly tienden a tener una experiencia minorista corporativa más estandarizada.

      

      O’Reilly vs. NAPA: ¿Es uno realmente mejor?

      Como cliente frecuente de tiendas de piezas de automóviles, he tenido experiencias bastante buenas tanto con NAPA como con O’Reilly. Los chicos de verde eran mi opción preferida cuando vivía en Los Ángeles. Tenía una relación de confianza con los empleados de mostrador en múltiples ubicaciones de O’Reilly, y siempre fueron muy útiles y conocedores. Pero también encuentras a algunos veteranos detrás de los mostradores en NAPAs. Recuerdo haber entrado en un NAPA cerca de Lake Tahoe un invierno y terminar discutiendo las virtudes y la composición química de diferentes marcas de anticongelante con un empleado de NAPA durante mucho tiempo.

      Todo esto para decir que, si O’Reilly comprara NAPA, sería interesante ver si se mantiene con el modelo de franquicia (o incluso la marca) o lo aplasta. Si los NAPAs de propiedad independiente desaparecen, la cultura automotriz podría perder no solo la calidez del ambiente local de NAPA, sino también una vía para que existan tiendas de piezas de propiedad de entusiastas. Por otro lado, tal vez no importe, ya que cualquiera puede teóricamente comercializar piezas de automóviles desde cualquier lugar en línea.

      Greg Henslee, Presidente Ejecutivo de la Junta en O’Reilly, trabajó en el mostrador de piezas en la tienda original de O’Reilly Auto Parts en Springfield, Missouri. O’Reilly

      Hablando de estar en cualquier lugar, la división automotriz de GPC abarca más de 10,000 ubicaciones a nivel global. O’Reilly ha pasado los últimos años explorando silenciosamente la expansión en Canadá y México; la oferta de $10 mil millones de la marca verde también podría estar al servicio de establecer un imperio internacional de piezas de automóviles.

      Qué sucede a continuación

      Los informes indican que un acuerdo de adquisición de NAPA podría concretarse para “finales del verano,” pero es difícil saber cuán realista es exactamente. Las leyes antimonopolio y antimonopolio deberían evitar que O’Reilly se trague a NAPA por completo; de hecho, encontré algunas estadísticas al respecto. Hay alrededor de 1,800 tiendas O’Reilly que están a menos de una milla de una tienda NAPA. De esas áreas superpuestas, alrededor de 600 mercados no tienen AutoZone o Advance Auto Parts cerca. Así que en esos 600 vecindarios, una compra de O’Reilly crea un monopolio inmediato, convirtiendo esas tiendas específicas en objetivos garantizados para desinversiones forzadas de la FTC o cierres.

      La respuesta del mercado de valores hasta el momento es que las acciones de GPC han subido (a la gente le complace que la marca haya sido validada en 10 mil millones de dólares), y las de O’Reilly han bajado un poco (una adquisición en efectivo significaría deuda, y luego están esos problemas antimonopolio que navegar).

      Hay muchos signos de interrogación alrededor de esta situación que intentaré seguir de cerca. Tal vez O’Reilly termine heredando las marcas de piezas de NAPA y las herramientas Carlyle, o quizás los NAPAs se cierren y terminen convirtiéndose en ubicaciones de Advance Auto Parts o AutoZone para satisfacer a los reguladores.

      Tal como están las cosas, O’Reilly ha tenido la atención de Wall Street, con una valoración de mercado de aproximadamente $77 mil millones. Tiene las reservas de efectivo y el apalancamiento crediticio para hacer acuerdos históricos. Mientras tanto, GPC (NAPA) ha estado luchando. Dañada por altos costos de la cadena de suministro y volatilidad económica, sus acciones estaban rezagadas, dejando al conglomerado GPC valorado en alrededor de $16 mil millones.

      Tiende a pensar que menos competidores es peor para los consumidores a largo plazo, aunque también espero una avalancha de comentarios en la línea de “yo compro todo en línea de todos modos.” Mi NAPA del vecindario no siempre tiene las piezas que necesito en las estanterías, pero generalmente pueden conseguirlas para mí en 24 horas. Y siempre preferiría apoyar un negocio de propiedad local que un monolito multinacional si puedo.

      ¿Tienes alguna información sobre la industria de piezas de automóviles? Envíame un mensaje a andrew.collins@thedrive.com.